三月份沿海煤市一波三折 港口煤价跌宕起伏

三月份，煤炭市场一波三折，受疫情防控、进口煤减少、电厂日耗变化等因素影响，煤炭市场供求形势趋紧，煤炭价格呈现“先涨、后跌，再涨、再跌”的模式，

需求方面，三月份，终端采购需求不弱。持续低温天气，冷空气势力有所增强，拉动民用电负荷提高；叠加企业生产经营活动迅速恢复，电厂耗煤水平保持中高位水平。与此同时，俄乌冲突引发全球性能源危机，部分需求转向内贸市场，国内市场出现活跃。造成市场趋紧和煤价波动，还有以下几个原因；一是沿海终端用户存煤水平下降，近期，沿海终端电厂库存持续下降，沿海八省电厂合计存煤由三月初的2826万吨降至2623万吨，日耗由171万吨升至189万吨，存煤可用天数由16.4天降至13.8天；其中，华东和南方区域电厂存煤可用天数偏低，拉运和采购积极性提高。二是环渤海港口库存增长缓慢。三月底，环渤海港口合计存煤1910万吨，较月初增加238万吨。尽管库存略有增加，但秦皇岛港和京唐三港存煤依然处于低位，优质煤依然紧俏。三是4月18日开始，大秦线将展开为期25天的春季集中修；届时，煤车调进受影响，港口库存提升难度将加大。终端用户在三月中下旬，结束观望，终端采购需求提前释放，煤炭采购积极性提升。

主产地增产保供压力不小，在进口煤减量较大的情况下，保供政策暂时不会退出，产地煤炭供应将维持高位。内蒙古将以更高要求做好能源保供工作，全力推动煤矿手续办理，有序释放煤炭先进产能。而陕西省下发文件，要求煤炭生产企业要在确保疫情防控和安全生产的前提下，加大产能释放力度，保持正常生产销售及发运。而铁路运输弹性小，运输瓶颈存在；在需求看好、装船量保持高位的情况下，环渤海港口垒库速度较慢。由于担心政策调控，贸易商大都采取背靠背、快进快出的转运模式，签好协议才发运，在一定程度上造成中间环节难以垒库。

四月份，印尼即将进入斋月，叠加印尼将提高国内DMO占比，整体印尼煤供应趋紧。而俄乌战事胶着，进口煤数量减少。后期市场方面，进口煤价格较国内煤无明显采购优势，而国内新增先进产能释放需时间周期；叠加疫情影响运输等不确定性因素影响，市场整体缺口仍在，预计后期煤炭市场支撑强劲。

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