巴菲特警告！但他牢牢抓住这只中概股

股神巴菲特“述职”时间到！一年一封的巴菲特致股东信当地时间26日如期而至。

在今年的致股东信中，巴菲特披露，2021年全年整体回购交易金额达到270亿美元左右，再创新高。

然而，巴菲特对持有庞大现金额度但缺乏有吸引力的投资表示遗憾，并警告称过去两年的低利率抬高了整个金融市场的估值。

此外，其截至去年末的前十大持仓也同时披露，一起来看↓

漂亮成绩单：

重新跑赢标普500指数

时隔两年之后，巴菲特掌舵的克希尔·哈撒韦重新跑赢了标普500股指。

2021年伯克希尔每股市值的增幅是29.6%，标普500指数的增幅是28.7%，伯克希尔赢了0.9个百分点。

如果将时间线放长，1965年至2021年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为20.1%，明显超过标普500指数的10.5%。如果看1964年至2021年，伯克希尔的市值增长率更是达到惊人的3641613%，而标普500指数为30209%，差距悬殊。

当日公布的业绩显示，2021年全年，伯克希尔的运营利润为274.55亿美元，2020年为219.22亿美元，同比增长25%；归属于股东的净利润为897.95亿美元，是2020年总收入425.21亿美元的两倍多。

此外，伯克希尔的营业利润在去年最后三个月比同比飙升了45%至近73亿美元。

收益报告发布之际，伯克希尔今年的股价已经上涨超过6%，标普500指数下跌8%左右。

“我们确实在提高公司股票的内在价值方面取得了合理进展，这是我们57年来的首要职责，未来也将一直是。”在股东信开篇，巴菲特写道。

巴菲特表示，可以通过三种方式增加投资价值。

第一种方式是通过内部增长或收购来提高伯克希尔控股业务的长期盈利能力；第二种是购买那些被公开交易的优秀企业非控股部分权益；最后一种方式便是回购伯克希尔股票。

创纪录：

股票回购总额达到约270亿美元

根据26日披露的年度业绩，2021年四季度，伯克希尔回购了69亿美元的股票，使得去年全年回购金额达到270亿美元左右，再创新高。

而就在2020年，伯克希尔刚创下全年247亿美元的回购纪录。

尽管进行了这些积极的回购，2021年末伯克希尔的现金及现金等价物仍然高达1440亿美元，其中有1200亿美元是美国国债，全部在一年之内到期。

巴菲特在股东信中解释称，他和副手查理·芒格在他们标志性的大型收购方面几乎没有发现什么能让他们“兴奋”的东西。相反，他们发现，回购对伯克希尔公司的股东来说变得更有意义。

巴菲特在股东信中写道：“通过这个简单的举动，我们增加了你在伯克希尔拥有的许多受控和非受控企业中的份额。当价格/价值等式正确时，这条道路是我们增加你财富的最简单、最确定的方式。”

此外，股东信还称，“伯克希尔公司特有的一个容易被忽视的价值计算：正确类型的保险‘浮动金’很有价值。碰巧的是，回购会自动增加每股‘浮动金’额度。这一数字在过去两年中增长了25%——从每”A“类股79387美元增至99497美元，如前所述，这在一定程度上归功于回购。”

警告：

低利率抬高了金融市场的估值

对于市场，巴菲特在股东信中警告称，过去两年的低利率抬高了整个金融市场的估值。

他写道：“长期低利率推动所有生产性投资的价格上涨，无论是股票、公寓、农场、油井等。其他因素也会影响估值，但利率始终很重要。”

巴菲特表示，伯克希尔的股东是庞大的个人和家庭团队，他们把很大一部分——有些人可能会说是过多的存款托付给我们。这些股东有时会承认，伯克希尔可能远不是他们本可以做出的最佳选择。但他们会补充说，在他们最满意的投资对象中，伯克希尔的排名靠前。

“一般而言，那些对自己的投资感到舒服的人，将比那些被不断变化头条新闻、传言和承诺影响的人得以获得更好回报。”他写道。多年来，巴菲特提出的长期战略吸引了大批拥趸。

赞美苹果！

比亚迪仍为第八大持仓

在此次的股东信中，巴菲特披露了一些对个股投资的看法。

作为巴菲特的“心头好”，他毫不吝啬对苹果公司的赞美。

“苹果公司杰出的CEO库克非常恰当地将苹果产品的用户视为自己的初恋，他的其他支持者同样受益。”巴菲特表示。

巴菲特强调，只有苹果的股息才会被计入伯克希尔的公认会计准则收益报告中。除去苹果2021年支付给伯克希尔的7.85亿美元分红外，股东们间接持有的苹果股票在2021年实现了56亿美元的利润，其中有许多都被用来回购股票，这也是巴菲特一直高声赞赏的行为。

根据巴菲特在股东信中公布的数据，截至去年底，伯克希尔前十大持股包括苹果、美国银行、美国运通等。

其中，其持仓的中国公司比亚迪位列第8位，市值已近77亿美元。

邀请函：

年度股东大会时间确定！

股东信还披露了一件令全球投资者振奋事情：备受瞩目的股东大会今年终于将回归线下。

伯克希尔公司宣布，将于4月29日至5月1日在奥马哈举行年度股东大会。

从股东信中公布的议程来看，与会者需要提供新冠疫苗的接种证明。会议将会在美国东部时间4月29日上午8点30分开始，9点15分进入问答环节。

（文章来源：上海证券报）

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